全國水泥行業呈現出季節性淡季特征

   

中國建材總網訊：一季度回顧 　　２００７年初，全國水泥行業(ye) 呈現出季節性淡季特征：從(cong) 前兩(liang) 個(ge) 月的產(chan) 銷量數據來看，共銷售水泥１．４８億(yi) 噸，環比２００６年最後兩(liang) 個(ge) 月數據（２．２５億(yi) 噸），有大幅度下降；價(jia) 格方麵，大部分地區經過去年１０～１１月份的價(jia) 格大幅上漲後，亦出現了季節性正常下滑。 　　但是，我們(men) 發現：目前價(jia) 量同比增速仍處在良好的上升通道，季節性調整因素並未改變２００７年同比增長趨勢。２００７年前兩(liang) 個(ge) 月水泥產(chan) 銷量同比增長２３．８％，增長勢頭強勁，而且增速遠高於(yu) 去年全年的增速。價(jia) 格也維持３～５％左右的增長幅度。 　　結構調整力度加大 　　２００７年初，政府出台水泥行業(ye) 政策的密集程度很高，折射出今年行業(ye) 的重點還是在於(yu) 結構性調整。 　　提高行業(ye) 集中度，直接支持大企業(ye) 繼續做大做強：２００７年１月，國家發改委、國土資源部、中國人民銀行等三大部位聯合發布了《關(guan) 於(yu) 公布國家重點支持水泥工業(ye) 結構調整大型企業(ye) （集團）名單的通知》，明確了水泥行業(ye) 發展的國家隊名單，今後將大力支持海螺水泥、華新水泥等１２家全國重點水泥企業(ye) 以及４８家區域性重點企業(ye) ，在土地、信貸、項目核準方麵給予優(you) 惠政策。 　　淘汰落後水泥的行政力度加大：２００７年２月，國家發改委辦公廳再次發布《關(guan) 於(yu) 做好淘汰落後水泥生產(chan) 能力有關(guan) 工作的通知》，發給委今年將擇時在北京與(yu) 各省簽訂“十一五”期間淘汰落後水泥生產(chan) 能力責任書(shu) ，明確各省淘汰的量化指標。 　　今年仍將較快增長 　　我們(men) 繼續維持２００７年水泥行業(ye) 較快增長的判斷。 　　支持我們(men) 維持這一判斷的因素主要有：根據國金證券宏觀策略部的判斷，在整體(ti) 宏觀調控背景下，２００７　年固定資產(chan) 下降２　個(ge) 百分點，固定資產(chan) 投資仍維持較高的增長速度。結構性看，農(nong) 村和城鎮化建設、基礎設施建設將成為(wei) 拉動水泥需求的主要驅動因素。而東(dong) 部地區固定資產(chan) 投資會(hui) 繼續保持較快增長速度，高於(yu) 東(dong) 部及全國平均水平的趨勢不會(hui) 改變。供給層麵的形勢則更為(wei) 樂(le) 觀。我們(men) 從(cong) 新增增量和存量淘汰兩(liang) 個(ge) 方麵都能得出２００７年供給方對供求關(guan) 係的積極影響。從(cong) 增量方麵來說，２００６年水泥行業(ye) 完成固定資產(chan) 投資３３８億(yi) 元，比去年同期下降４．１％，其中投資完成額下降的省有１９個(ge) ，下降幅度超過３０％的省份有１１個(ge) 。這意味著在水泥生產(chan) 線建設周期為(wei) １２～１８個(ge) 月時，２００７年新增產(chan) 能在２００６年已經出現下降的情況下，將繼續下降。 　　隨著政府部門對落後產(chan) 能淘汰速度的行政力度加大，以及各省市落後產(chan) 能淘汰責任書(shu) 的簽訂，我們(men) 對２００７年落後產(chan) 能的淘汰持樂(le) 觀判斷，亦將成為(wei) 改善行業(ye) 供求關(guan) 係的關(guan) 鍵因素。 　　兩(liang) 稅合並提升行業(ye) 淨利潤 　　２００７年３月全國人大審議通過新的《企業(ye) 所得稅法》，我們(men) 預計２００８年將開始實施，屆時內(nei) 外資企業(ye) 所得稅將統一為(wei) ２５％，目前賦稅過重的內(nei) 資企業(ye) 稅收負擔將減輕，同時亦給目前實際稅率過高的行業(ye) 帶來政策性利好。 　　對水泥行業(ye) 而言，我們(men) 根據以下假設條件做了模擬測算，將提升淨利潤２．８９％。 　　而央行近期的加息，將促進行業(ye) 結構性調整，同時將增加行業(ye) 的財務負擔。我們(men) 認為(wei) ，這有助於(yu) 行業(ye) 結構性調整政策的落實，加速淘汰產(chan) 能落後、處於(yu) 虧(kui) 損邊緣的水泥企業(ye) ，各區域內(nei) 龍頭企業(ye) 將麵臨(lin) 更大的發展機遇。                                              （來源：新型幹法水泥網）