今年1月10日以來，我國南方大部分地區出現30年一遇的持續大範圍低溫、雨雪和冰凍天氣。長三角地區的積雪量及雨雪持續時間創出近50年和近25年以來的曆史最高紀錄。

　　從(cong) 宏觀方麵來說，暴雪將會(hui) 提高今年1-2月的CPI，並促使政府進一步進行物價(jia) 控製和宏觀緊縮。從(cong) 行業(ye) 來看，受暴雪影響，產(chan) 品價(jia) 格已出現上漲的行業(ye) 有有色金屬的電解鋁鉛鋅、錳和錳、化工的原鹽、電石、黃磷和純堿，以上行業(ye) 預計景氣能維持到3月上旬。其中預期景氣維持時間最長的是純堿。純堿行業(ye) 本來供需就較為(wei) 緊張，受到電荒和運輸困難的影響，供需矛盾進一步激化。鋼鐵和水泥目前處於(yu) 消費淡季，同時產(chan) 量受暴雪影響有所下降，當春節結束進入施工旺季後，並且受到災後重建的提振，價(jia) 格很有可能有所上漲，但是中長期來看仍將受到宏觀景氣的製約。

　　煤炭是供求最緊張，也是受益程度最高的行業(ye) ，煤價(jia) 在過去1個(ge) 月內(nei) 已上漲20%，目前受發改委限價(jia) 和估值過高的製約，短期煤炭股上漲空間有限，但是從(cong) 暴風雪事件中可以看到中國煤炭供給有持續下降的趨勢，供需偏緊，海外煤炭價(jia) 格也在上漲，因此中長期來看，煤炭的景氣仍然可期。

綜上所述，結合暴雪影響和對行業(ye) 供求的展望，國泰君安推薦純堿、鋼鐵、水泥、煤炭行業(ye) ，短期博弈可以適當參與(yu) 有色金屬。