水泥價格現企穩跡象 降息將改善6股處境

11月下旬，全國水泥價(jia) 格高位回落，在需求增速下滑明顯的背景下，旺季水泥連續提價(jia) 將告一段落，後期或維持高位震蕩。業(ye) 內(nei) 人士表示，央行全麵降息已透露政府穩增長政策正在加碼，刺激投資意圖明顯，明年政策效果陸續釋放，將對水泥需求帶來顯著提升。

業(ye) 內(nei) 最新數據顯示，上周全國水泥均價(jia) 環比下跌0.62%，結束七周連漲之勢。價(jia) 格上漲地區主要集中在河南鄭州、山東(dong) 濟寧、安徽沿江安慶、銅陵以及皖北部分區域，幅度10至20元/噸；東(dong) 北遼寧、華南兩(liang) 廣、西南貴陽和重慶價(jia) 格下跌幅度10至30元/噸。

上周全國水泥庫存為(wei) 70%，環比上升0.4個(ge) 百分點，中南、華東(dong) 水泥庫存增加。全國熟料庫存為(wei) 66.7%，環比下降0.6個(ge) 百分點，華北、華東(dong) 地區庫存環比下降，西南地區庫存環比上升。

另外，發改委一月批複21項基建投資，總投資額達7000億(yi) 元。這些項目明年將進入建設高峰期，亦對水泥需求有較好支撐。明年水泥市場在穩增長政策明顯發力的背景下，基建投資有望保持高速增長，同時，降息帶來融資成本降低，房地產(chan) 投資有望回暖，水泥需求亦將獲得顯著提升。

11月21日央行時隔兩(liang) 年再次全麵降息。分析人士表示，本次降息落地標誌著降息周期將正式重啟，在實體(ti) 經濟增長動力不足之時，降息有利於(yu) 通過降低社會(hui) 融資成本刺激企業(ye) 投資熱情。

根據上市水泥企業(ye) 披露的財務數據統計，截至2014年三季度，水泥行業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 率約為(wei) 57%，在建材子行業(ye) 中最高。從(cong) 資產(chan) 負債(zhai) 率（剔除預收賬款）看，水泥板塊中亞(ya) 泰集團、冀東(dong) 水泥、天山股份、福建水泥和金隅股份負債(zhai) 率均超過60%。從(cong) 財務費用占營業(ye) 利潤比例看，亞(ya) 泰集團、冀東(dong) 水泥、青鬆建化、天山股份和福建水泥財務壓力較大。業(ye) 內(nei) 人士表示，此次降息對上述公司短期淨利改善將十分明顯。