水泥業去產能遲遲沒動靜？其實並不是這樣

近日，中國水泥協會(hui) 高層直言，水泥行業(ye) 在去產(chan) 能上至今沒有任何行動，各地主管部門甚少出台實施細則。對此，多位業(ye) 內(nei) 人士表示，與(yu) 煤炭鋼鐵行業(ye) 不同，水泥產(chan) 能控製一直依靠市場化手段，而非行政手段，市場化可自動淘汰過剩產(chan) 能。此外，水泥供不應求的現實格局以及開工旺季的到來，都會(hui) 支撐水泥價(jia) 格的不斷走高。

水泥行業(ye) 沒有落後產(chan) 能

供給側(ce) 改革推行後，煤炭鋼鐵行業(ye) 去產(chan) 能力度較大，並在去年連番推高黑色係商品價(jia) 格。但水泥行業(ye) 去產(chan) 能政策尚未落實，中國水泥協會(hui) 副會(hui) 長孔祥忠透露，雖然新建產(chan) 能在今年基本停止，但水泥行業(ye) 在去產(chan) 能上至今沒有任何行動。他還認為(wei) 隻有水泥業(ye) 錯峰生產(chan) 有一定成效，在停止新增產(chan) 能、清理違規建設、設立專(zhuan) 項資金獎補退出產(chan) 能、推進企業(ye) 兼並重組等方麵，各地主管部門至今很少出台實施細則。

對此，一位不願具名的水泥行業(ye) 人士表示：“國家對煤炭鋼鐵業(ye) 和水泥業(ye) 重視程度完全不同，對水泥業(ye) 支持力度不太大，水泥業(ye) 也沒有落後產(chan) 能，所以去產(chan) 能政策遲遲未有動作。”

另一位追蹤水泥業(ye) 的券商分析師透露，煤炭鋼鐵業(ye) 和水泥業(ye) 都屬於(yu) 重資產(chan) 行業(ye) ，去產(chan) 能政策會(hui) 影響到大量人的工作，這些行業(ye) 不會(hui) 同時推進去產(chan) 能。這位分析師還指出，水泥業(ye) 的生產(chan) 線大多是2009-2010年新建的，所以並沒有所謂的落後產(chan) 能，這是與(yu) 煤炭鋼鐵業(ye) 最大的不同，因此這也是水泥去產(chan) 能政策甚少推出的一大原因。據悉，現在隻有新疆自治區一地明確提出了2017年500萬(wan) 噸去產(chan) 能目標，但該位分析師悲觀地直言：“能否落實還是另外一回事”。

錯峰生產(chan) 相當於(yu) “去庫存”

據了解，錯峰生產(chan) 是水泥業(ye) 普遍實行的去產(chan) 能政策，即在中國北方地區冬季采暖期內(nei) ，水泥企業(ye) 實行全麵停窯，在春季采暖結束後再開窯生產(chan) 的運行機製。一位不願具名的水泥上市公司管理者表示：“水泥業(ye) 沒有落後產(chan) 能，這兩(liang) 年的錯峰生產(chan) 已經執行完畢了，足以達到去產(chan) 能的目的。”水泥價(jia) 格上漲也反應了錯峰生產(chan) 的效果，國聯證券研報指出，水泥價(jia) 格的上漲源自於(yu) 一季度錯峰生產(chan) 引起的熟料庫存緊缺，隨著天氣轉暖引起的下遊需求回暖，量價(jia) 齊升有望推動水泥業(ye) 績繼續增長。

業(ye) 內(nei) 人士透露，水泥主要用於(yu) 基建、房地產(chan) 和農(nong) 村需求，生產(chan) 企業(ye) 一般隻有20天的庫存量，屬於(yu) 不可庫存商品，水泥業(ye) 的錯峰生產(chan) 就相當於(yu) 鋼鐵煤炭業(ye) 的“去庫存”。

水泥行業(ye) 特有的“自動”去產(chan) 能

更為(wei) 重要的是，水泥市場自身的諸多特性造成了去產(chan) 能政策的“遲遲未見”。據了解，水泥怕水，屬於(yu) 易損品，庫存期一般不超過1個(ge) 月。除了熟料水泥可通過長途水運，水泥生產(chan) 商的銷售半徑基本以200公裏內(nei) 的區域市場，這就形成水泥業(ye) 特有的“以產(chan) 代銷、區域定價(jia) ”模式。除此之外，水泥市場集中度非常低，國內(nei) 還未出現一個(ge) 省區內(nei) 兩(liang) 家大企業(ye) 市場集中度達到70%以上。

因此，水泥行業(ye) 更多依靠市場化力量去產(chan) 能，這與(yu) 煤炭鋼鐵業(ye) 依靠行政手段形成鮮明對比。“前兩(liang) 年，水泥業(ye) 景氣度出現下降之時，市場力量就自動淘汰了過剩產(chan) 能。水泥業(ye) 產(chan) 能受環保和盈利因素影響明顯，現在生產(chan) 線都屬於(yu) 環保型的新生產(chan) 線。行政命令對水泥業(ye) 去產(chan) 能效果不大，水泥生產(chan) 很靈活，關(guan) 閉生產(chan) 線後隨時都可以複產(chan) ，這跟關(guan) 閉煤炭礦口極為(wei) 不同！”一位長期追蹤水泥行業(ye) 的分析師說道。

針對市場化去產(chan) 能對水泥價(jia) 格的影響，另一位分析師指出，房地產(chan) 和基建開工旺季已經帶來，“以產(chan) 定銷”的水泥自然屬於(yu) 供不應求的品種，因此今年價(jia) 格會(hui) 一路走高。國泰君安的研報也對水泥價(jia) 格十分樂(le) 觀，其中提到3 月 15 日之後北方下遊需求將明顯提升，多地區迎來了水泥提價(jia) ，而且3-4 月是傳(chuan) 統季節新開工旺季，水泥無法庫存的特征對需求的好轉最為(wei) 敏感，疊加了供給側(ce) 改革和環保約束常態化，水泥板塊將仍是周期品的主角。

此外，華融證券研報也提到，國內(nei) 水泥市場下遊需求繼續恢複，水泥和熟料庫存普遍較低，各地區企業(ye) 開始主動推動水泥價(jia) 格恢複上調。