隨著終端需求恢複，水泥旺季量價齊升

3月份，整體(ti) 周期類建材逐步從(cong) 季節性累庫中恢複，水泥等行業(ye) 3月下旬開始去庫存。從(cong) 去庫速度來看，今年旺季較往年有所推遲，但複蘇力度尚可。高頻成交顯示需求總量較去年基本持平。旺季爆發疊加宏觀情緒改善，周期品有望在4月份呈現補漲。

水泥基於(yu) 供應端集中度最高，去庫存速度和漲價(jia) 幅度表現最強。

隨著終端需求恢複，3月份水泥現貨價(jia) 格開始止跌回升。庫存方麵，截止3月底，水泥庫容比為(wei) 52%，較春節前下降7%，降幅創近年新高。3月底，大多數地區下遊需求都已恢複正常，水泥和熟料庫存維持低位。預計4月水泥價(jia) 格整體(ti) 仍會(hui) 保持上升趨勢。